节后首批反馈意见显示 监管层严控再融资

在“服务项目实体经济”的关键标准下，比较有限的销售市场资产当然应当“好钢用在刀刃上”，进一步具有贯彻落实产业结构升级性改革创新每日任务、推动创新创业、助推战略的功效。而这些上市企业自身“不缺钱”、募投新项目涉及到过剩产能、新项目赢利市场前景有疑问的并购重组方案，正遭受监督机构愈来愈严苛的“思考”，这一“严格”发展趋势，在春节后第一批公布的意见反馈中表露出去。
新春佳节刚过，中国证监会即在2月10日出文再度确立：金融市场务必从实体经济的本质要求考虑，充分发挥提升资源分配、正确引导因素合理流通的主动功效。现阶段，金融市场服务项目实体经济发展壮大的主要每日任务是积极主动服务项目产业结构升级性改革创新，贯彻落实“三去一降一补”五大重点项目，推动全民创业大众创业，为基本建设文化强国做出充分奉献。对于并购重组，中国证监会强调：“要标准上市企业并购重组个人行为，严禁募集资金用以类信贷业务，限定募集资金用以还款银行贷款和填补周转资金，对上市企业坑骗式股权融资、盲目跟风式股权融资严苛管控。”
监管的政策利好，也同时反映在假后公布的并购重组意见反馈中。以众兴菌业为例子，企业2月3日公示，中国证监会的并购重组意见反馈明确提出：截止到上年9月30日，企业（合拼规格）负债率为18.89%，此次并购重组进行后将进一步降低到11.55%，明显小于36.91%的同业竞争平均值。企业应表明在现阶段负债率水准大幅度小于同业竞争平均值的情形下，未应用债务股权融资的缘故。
除此之外，意见反馈还明确提出，众兴菌业于上年8月进行上次定向增发，已融资11.07亿人民币，上年10月又发布此次再融资计划书，拟募集资金17.63亿人民币。截止到上年9月30日，企业IPO及上次定向增发募集资金中，还有8.12亿人民币未交付使用，现阶段闲置不用用以选购银行投资理财产品。意见反馈规定众兴菌业股东会独立公布表明，在上次募集资金一部分并未交付使用，短时间又开展超大金额股权融资的重要性、合理化、慎重性，在其中，是不是存有过多投资趋向。
对于此事询问，众兴菌业表明，预估没法在30日内递交书面形式回应建议，申请办理推迟至4月23日以前回应意见反馈。
与众兴菌业类似，中国证监会对雪榕生物并购重组的“咨询”也十分细腻。意见反馈强调，雪榕生物此次并购重组提产经营规模比较大，企业应融合产业链市场竞争布局表明此次并购重组募投项目实施后对其产品报价的危害，批量生产后是不是很有可能致使价钱大幅度变化，是不是存有运营起伏风险性，并且做好风险分析。意见反馈还由此指出了许多实际问题，如融合市场需求、行业竞争情况及企业现阶段杏鲍菇日生产能力（394吨）的消化吸收状况，表明此次拟新增加杏鲍菇日生产能力447.2吨的重要性和合理化等。
新闻记者注意到，雪榕生物此前公布的业绩预增表明，企业预估2022年可增加利润1.06亿人民币至1.23亿元，下降0%至14%，发售第一年即发生销售业绩。对于此事，企业表述称，其省力化的新品平菇品质不稳定，且较高的初期资金投入对平菇商品的产品成本产生一定工作压力，导致平菇商品亏本，危害了总体毛利率。在这里层面，意见反馈也规定雪榕生物表明并购重组募投新项目是不是涉及到新增加商品或菌苗等新技术应用，企业是不是具有相应技术性，是不是涉及到获得新的制造资质证书，是不是存有执行募投工程项目的基本等。
除此之外，意见反馈还明确提出，雪榕生物上年5月刚进行IPO，承销商解决企业此次定向增发融资是不是合乎《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》第十一条第（一）项相关“上次募集资金基本上应用结束，且应用进展和功效与信息披露状况基本一致”的要求发布审查建议。询查公布信息内容，雪榕生物上年发售后即应用不超过2.5亿人民币临时闲置不用的募集资金开展支付结算，2022年1月份还申购了总计6000万余元的投资理财产品。
上市企业先前的营业收入状况也是监督机构调查并购重组合理化的主要参考。如对仟源医药的并购重组意见反馈就提及，企业上次募集资金来源于2022年执行的定向增发，但2022年纯利润却发生下降，且企业2022年发售至今的年平均纯利润小于发售前的2010年度。承销商应比照表明企业此次定向增发融资是不是合乎创业板股票的相应要求。（上海证券报）