企业天价并购影视公司热情降温 明星借道上市造富受阻

今年下半年至今，中国电影销售市场发生一股寒潮，影片票房增长速度变缓乃至产生持续下滑，片式票房上10亿的国内电影仅有《盗墓笔记》《湄公河行动》，国庆档 票房同比下降14.57%，9月和10月票房同期相比乃至出了二位数的持续下滑，上市企业以高价估价企业并购影视传媒公司的激情快速减温。好几家上市企业公布停止或撤销并 购影视项目，多位影视剧明星借道企业并购重组变成上市企业股东的陷入绝境。


□现况


票房提高变缓


在 经历了上年票房的持续增长后，今年的电影票房股票大盘增长速度展现了变缓的发展趋势。艺恩中国智库资料显示，截止到10月31日，2022国内票房点收约389亿，同期相比 为370亿，增长幅度仅为5.14%。而依据国家广电总局公布的数据信息，2022年全国各地影片总票房为440.69亿人民币，同比增加48.7%。


今 年第三季度至今，票房增长速度显著下降，好多个黄金档都各自受冷。刚以前的国庆档，发生了10年以来的初次降低，票房收益15.8亿，对比上年国庆档创出的 18.5亿人民币的票房历史记录降低了14.59%；中秋节档三天票房收益5.12亿人民币，比不上上年中秋节二天6.05亿人民币；暑期档电影票房总金额约124亿人民币，与2019的 124.7亿基本上差不多。


在片式票房层面，也呈显著下降情况。上年后半年，有《捉妖记》《港囧》《夏洛特烦恼》《煎饼侠》《寻龙诀》 等5部电影过10亿，最大的《捉妖记》达23.8亿。而今年下半年仅有两个国产影片过10亿，《盗墓笔记》退出前的票房收益是10.04亿，《湄公河行动》 截止到11月6日，票房收益为11.69亿。


月度总结票房持续下滑的发展趋势尤其显著。艺恩中国智库资料显示，2022年9月全国各地票房为23亿，同期相比 为34亿，同比下降32.35%；10月全国各地票房最后发报34.1亿人民币，对比同期相比42.1亿人民币的记录下降8亿，下滑19%。10月变成继4月、5月、 7月、9月以后，2022年第五个票房下挫的月。


先前，在票房持续增长、投资热钱涌进的大题材下，影视剧类财产有口皆碑，影视传媒公司企业并购项 目估价过高疑惑一直是业界关心的聚焦点。影视剧知名人士突袭入股投资影视行业企业，在低资金投入乃至零资金投入的情形下，享有影视剧财产的高估价、高股权溢价。而伴随着中国电影总票房 增长速度的变缓，上市企业以高价估价企业并购影视传媒公司的激情已经减温。近年来，就会有几起上市企业积极撤销企业并购重组的实例，许多影视剧明星变成上市企业股东的理想就 此遇阻，而一部分已成為上市企业股东的明星，由于保驾护航自己家企业股票套牢。


□实例


团体护盘惨被罩


今 年1月21日，光线传媒公示称，企业控股公司东阳市浩瀚无垠影视之股东王宝强、冯少官、唐嫣、郑恺陈赫、杜淳、沙溢自行从二级市场上选购公 司个股，并允许将该等“华谊兄弟股票”锁住一年。实际看来，王宝强买进34.27亿港元，冯少官买进35.15亿港元，唐嫣买进26.5亿港元，郑恺陈赫买进27.2 亿港元；杜淳和沙溢各自买进34.02亿港元、


29.29万股。6位明星总计买进186.43亿港元，占光线传媒股份数量的0.1343%。以1月21日的收盘价格测算，6位明星的持仓成本费为27.88元/股，总计耗费5197.67万余元。


据光线传媒10月21日公布的三季报，以上6位明星加持的个股将于2022年1月21日公开。因为在2022年4月，光线传媒曾执行了“10转9.992股派


0.999元”的分红配股计划方案，6位明星的持仓成本费也相对地降低为13.89元，按光线传媒9月26日股票停牌前一日收盘价格12.38元来算，每一股浮亏1.51元。


但是，6位明星做为股东则是赚大了。光线传媒早在上年10月22日，便以7.56亿人民币回收东阳市浩瀚无垠企业70%的股份，而以上6位明星恰好是东阳市浩瀚无垠的关键股东。


重组泡汤梦难圆


比较之下，也有一些明星则是发售梦难圆。


9 月28日，共达电声公布撤销回收春季融合和乐华文化的重组计划方案。而其6月12日向中国证监会递交的重组计划方案为，拟以每一股13.01元的价钱向9名特殊目标公开增发 股权，募集资金32.73亿人民币用以选购春季融合与乐华文化100%股份。在其中，黄渤、赵明公平著名演艺圈人员以春季融合股东真实身份发生，乐华文化较大牌的明 星是韩庚。黄渤在此次


买卖中常持股权帐面价值约为17980万余元，刘和平所获溢价增资为1440万余元，韩庚持仓帐面价值为5700万余元。除此之外，黄征、周笔畅也间接性拥有乐华文化股权。


除此之外，10月25日，汉鼎宇佑公布重组应急预案，宇佑文化传媒并没有发生在该方法中。而据汉鼎宇佑7月中下旬公布的重组进度公示，其重组看涨期权基本拟订为企业控股股东王麒诚、吴艳立即或间接性有着的宇佑文化传媒等娱乐产业领域财产。宇佑


传 媒创立于2008年4月，现注册资金为1.015亿人民币。黄磊、何老师及倪妮的个人工作室均是宇佑文化传媒的在籍股东。在其中，何老师、黄磊拥有的股份市场份额均为100万 元，占股均为1%；倪妮个人工作室拥有市场份额为500万余元，占股为5%。三位明星均于2022年1月入股投资。针对以上调节，汉鼎宇佑表述为：企业与宇佑传 媒的所有股东中间就标底估价等情况的商谈没法达成一致，为保证重组成功执行，做出对应调节。


突袭入股投资市场前景未知


除以上已确立停止或撤销的新项目外，也有一些上市企业的重组标底因明星突袭入股投资，遭受管控层的关心。


9 月21日，着力打造“半导体材料 泛文化”双本职的台基股份公布重要财产重组公示，拟回收润金文化。润金文化股东之一是明星韩雪，占比虽不高，仅占1%，出 资额为21.354万余元，但其于2022年6月30日认缴出资，属于突袭入股投资。而台基股份是在2022年3月7日至9月20日公布股票停牌重组。


自5月9日停牌迄今的东方网络于9月初公布重组应急预案，锁住重组看涨期权为嘉博文化和华桦文化。也是在股票停牌期内，嘉博文化的股东产生变动，许晴、


蒋勤勤、陈建斌、王学兵等一众明星突袭入股投资。拥有嘉博文化70%总股本的股东宋宪强，将户下的股份转让给以上明星，在其中，许晴200万余元、陈建斌100万元，王学兵、蒋勤勤所占市场份额未公布。


乐 视网的重组计划方案，对乐视影业98亿人民币的高估价亦变成关心聚焦点。计划方案涵盖了诸多明星知名人士，包含冯小刚、黄海波、冯绍峰、李小路、马伊琍等。在其中，冯小刚于 2022年10月以每一股1元的价钱申购了208.33亿港元乐视影业，手上股权溢价增资总金额是1.407亿人民币，浮盈约1.386亿元。黄海波对乐视影业的出资产 额是239.94万余元，现股权溢价增资总金额是2809.66万余元，浮盈2569.72万元。马伊琍个人工作室对乐视影业的出出资额为239.94万余元，现股权溢价增资总金额是2809.66万余元，浮盈2569.72万元。


依据对赌，乐视影业层面服务承诺2022年度、2022年度、2022年度属于乐视网官网的扣减非经常性损益后的净利各自不低于5.2亿人民币、7.3亿元、 10.4亿人民币，不然将以现钱赔偿纯利润润差值。依据乐视影业2022年的片单，被寄予希望的郭碧婷的《爵迹》票房落败，《赏金猎人》、《超脑48小时》等影 片不尽如人意，仅有《盗墓笔记》票房过10亿人民币，剩下冯小刚的《长城》上映12月16日，短短的十几天的时长能不能造就票房惊喜不好说。


□剖析 撤回重组方案根据两大考虑


诸多股民对影视传媒公司高股权溢价装进上市公司，导致影视演员一夜暴富状况表明了忧虑，担忧上市公司沦落电影明星的“取款机”，进而危害中小型持股人权益。


在这里状况下，管控层也作出对应的姿势。深圳交易所于7月颁布了《创业板股票领域信息披露引导第1号——上市公司从业广播节目电视电影业务流程》修订版。在其中第八条第二款要求“涉及到回收演职人员以及关联企业


公司股权的，除公布标底企业估值基本、业绩承诺和赔偿方法、信誉或无形资产摊销的核对及资产减值摊销费状况外，还理应公布演职人员以及关联企业注资作价的根据、与别的投资人作价是不是具有差别、演职人员与上市公司是不是存有前述第一款的协作分配。”


新闻记者查看了东方网络、台基股份、乐视网官网最近发表的公布信息内容，她们并未对于《指引》公布对应的公示，重新组合事项仍在推动当中。而针对共达电声、汉鼎宇佑等企业积极撤回重组方案，有专业人士强调，文化传媒类企业并购具备多元化经营、高估价、高业绩承诺的特点，但在管控审核具备很大的可变性。 在现阶段电影产业主要表现欠佳的情形下，这种上市公司积极停止或撤回重组方案，出自于两层面缘故：一方面的确是管控缩紧、电影投资激情下降；另一方面是在撤回并修 改重组方案后适时再上，以增加审批上会的可预测性。（京华时报）