沪深交易所出台公司债监管新规 近三成A股房企触及风险类标准

上海证券交易所与深圳交易所日前陆续公布房地产业等领域公司债归类管控最新政策，代表着房企发债股权融资的好日子已经以往。第一个的是大中小型房企，其发债股权融资难度系数剧增，而一些财务数据欠佳的发售房企也将得到很大危害。


据上海证券报新闻资讯统计分析，以2022年末数据信息计算，近三成A股发售房企属于全新归类规范中的风险性类，另有25%发售房企属于关心类。“风险性类的外国投资者，主承销同乡会谨慎承揽相关的新项目。这种新项目搞不好很可能变成烂摊子。”有证券公司人员如此表明。


两交易中心陆续发最新政策


新闻记者获知，继10月28日上海证券交易所确立房地产业及产能过剩行业公司债券归类管控的规范后，深圳交易所也于日前公布了《有关实施房地产业、产能过剩行业公司债券归类管控的函》。依据最新政策，有重要违规违规操作、在关键管控的热门大城市竞价“地王”，炒高土地价格、上次债卷募集资金并未应用结束或违反规定应用募集资金的三类房企禁发公司债；房企融资不可用以购买土地资源。


在准入条件门坎上，发债行为主体评分需AA及以上，且达到四个标准：海内外上市企业；省部级政府部门、省级城市、副省级市及省级城市的当地政府隶属房企；以房产为主导业的中央企业；中国房产协会排名前100名的别的民企未上市房企。


做到准入条件门坎后，以5个重要指标值做为归类：1．近期一年底资产总额低于200亿人民币；2．近期一本年度主营业务收入低于30亿人民币；3．近期一年底扣减非经常性损益后纯利润为负；4．近期一年扣减预收款后资产负债率超过65%；5．房地产业务非一、二线城市占有率高于50%。开启二项指标值区划为关心类，开启三项指标值以上（含三项）区划为风险性类，其他区划为正常的类。


近三成碰触风险性类规范


这5项指标值规定并不低，135家A股发售房企中，可以所有达到的很少。据上海证券报新闻资讯统计分析，按近期一年底（即2022年年末数据信息）计算，135家房企中有29%属于风险性类，26%属于关心类，属于正常的类的还不到一半。开启3项指数的房企有天地源、天津松江、浙江广厦、津滨发展、中房地产、广宇发展等40家，在其中，天津松江、津滨发展、万方发展等6家房企还开启了4项指标值。


非常值得关心的是，天地源2022年第一期公开增发公司债券10月11日挂牌上市上海证券交易所，发售总金额10亿人民币，限期三年，票上年化利率6.28%。假如根据新的规范，发债就不便了。财务报表表明，截止到2022年12月31日，天地源资产总额为173亿人民币，2022年的主营业务收入为29.75亿人民币，扣减预收款后资产负债率约为83.36%。


新闻记者发觉，仅“近期一年扣减预收款后资产负债率”这一项，2022年，就会有58家房企的扣减预收款后资产负债率超出65%，在其中，鲁商置业、嘉凯城、京投发展、云南城投、天津松江、绿地控股、泛海控股、信达地产、南国置业、光明地产等13家房企的扣减预收款后资产负债率超出了80%。


房地产行业将顺势而为


凤凰股份董事会秘书毕胜告知新闻记者，交易中心缩紧房企发债，体现了现阶段房地产业隐匿困境已经造成管控层高度重视，公司债融资后绕路注入土地出让将被严格控制。后边一段阶段，房企在一二线城市拿地毫无疑问不可以胡作非为，“地王”状况可能降低，这还可以传送出监督层不愿意见到“地王”状况扩散的数据信号。


上海证券交易所债卷新项目公布数据表明，10月26日，江苏省优先基本建设有限责任公司2022年公开增发经营规模拟为20亿人民币的公司债没获根据。10月19日，贵阳市城南区房地产（集团公司）有限责任公司2022年公开增发经营规模为30亿美元的公司债已停止。而先前上海市区拿到地王的融信，拟发售的一笔经营规模为43亿美元的公司债在8月8日被上海证券交易所审理后，现阶段仍停留在“已意见反馈”环节。


江苏省某发售房企证券部工作员觉得，本次发债缩紧，危害较大的是低评分房企和大中小型房企，像一线和强二线城市的大中型发售房企，房地产业债偿还债务工作压力依然并不大，毁约风险性都不突出。他还强调，即使发债不缩紧，小房企的公司债也难以发掉，一个是年利率高，二是申购的投资人少。将来房地产行业将出现顺势而为趋势。（上海证券报）