四禁令围堵互金跨界乱象 穿透式监管成核心方式

高管对网络金融行业的整齐正进到强实行环节。
10月13日，国务院公布了《关于印发互联网金融风险专项整治工作实施方案的通知》(下称通告)，从更高层住宅应对互联网技术金融的风险的整治方案开展了确立，并进一步明确提出对P2P网络借款和股权众筹、第三方支付、互联网金融广告宣传等运动的整治方案。
值得一提的是，本次整治范畴主要包括了“根据网络进行投资管理及跨界营销从业信贷业务”。对于这种业务流程的方法也由包含一行三会以内的多部委局联手公布，《通知》也初次对此类个人行为的整顿分配开展了优化。
依据计划方案规定，本次管控层将按“透过式”的方式 实行管控整顿，并依照“本质超过方式”标准，来判断业务流程本质特征、管控岗位职责和应遵循的个人行为标准与管控规定。
实际上，自P2P、股权众筹有关管控规格确立后，许多网贷平台尝试转型发展综合性金融互联网服务平台或互联网技术投资管理服务平台。但在新的整顿规定下，存有监管套利行为的一部分服务平台和业务流程将得到一定限定。
堵漏“资产托管”绕路方式
相关P2P业务流程《管理办法》颁布仅2个月后，国务院办公厅方面再一次对网络金融乱相加强了整顿。
实际上，相关P2P的有关业务流程标准出炉后，一部分网贷平台已运行了向投资管理服务平台、财富管理平台等基本概念的转型发展，在这里一转型发展身后，也潜藏了一部分服务平台尝试躲避P2P评定及管控的动因。
“很多网站都转型发展成网络理财服务平台、财富管理平台，但这样一来等同于避开了网贷平台的评定，非常容易产生‘投机取巧’状况。”10月13日，中西部地区一家网贷平台责任人直言，“这里边具体的问题不取决于互联网技术资管业务自身，反而是这种服务平台避开了新政的管控。”
值得一提的是，本次整治方案中对P2P、股权众筹平台严禁从业资产托管、资产转让等业务流程实现了注重。
“P2P网络贷款平台和股权众筹平台没经准许不可从业投资管理、债务或公司股权转让、高危金融市场股票配资等信贷业务。”整治方案明确提出。
“‘严禁从业别的业务流程’以前也提到，但这类限令仍是对于行为主体的，而不是对于业务流程个人行为的。”前述网贷平台责任人表明，“一旦服务平台换了特性，是不是属于这类管控规格就不好说。”
“重要还需要看服务平台特性如何评定，像有的服务平台注重自身是投资管理服务平台、财富管理平台，这种定义必须优化，可是由于欠缺界定，因此很多网站在打擦边球。”零度金融总裁投资分析师卓刀泉觉得，“实际上你看看证券基金，便是一个规范的投资管理业务流程，但很多服务平台自身发商品，随后外包装构造，也起名叫投资管理，那样是有违法行为的。”
在对于股权众筹的集中整治中，计划方案还初次对“明股实债”等方法开展了明文禁止。
“股权众筹平台不可公布虚报标底，不可自筹资金，不可‘明股实债’或变向乱集资款，”计划方案明确提出，“应加强对股权融资者、股权众筹平台的信息披露责任和股东权利维护规定，不可开展虚假陈述和虚假性宣传策划。”
但是专业人士强调，除明股实债外，依然有一些线上平台存有相近“非债实债”融资方式，这也易于给互联网金融管控产生难度系数。
“明股实债仅仅类债务网上股权融资的一种方法，在先前金融科技定义的情况下，很多服务平台对产品构造、方式开展外包装后，也有很多业务流程分散在管控范畴之外。”卓刀泉强调，“例如商品销售 认购等方式，也成為了一些服务平台的招数。”
透过整治混业“飞地”
实际上， 21新世纪经济发展报导新闻记者自去年年底已多次报导互金平台或组织曾发售金融理财产品，并根据定项受托项目投资、销售连接等方法连接私募投资产品，从而达到对投资人恰当性管理方法的避开。(详见专升本报名2022年12月10日13版报导《起底P2P“资管拆分术”： 互金模式狂飙曝“监管黑洞”》)
在专升本报名报导后，一部分服务平台曾被管控提醒谈话，并在一部分定项授权委托投资理财产品的项目投资范畴中删除了“基金子公司专项计划”等私募投资商品，但仍留下了授权委托贷款、公司债务等没有在公募产品投资范畴中的财产。这类项目是不是将变成本次集中整治范畴，也将变成变化。
在本次计划方案中，高管对混业资产托管行业明确提出了四项限令，或将抵制以上问题业务流程。
四项限令可归纳为：一是互联网公司禁止在未获得金融业资质证书的情形下开展业务；二是不可将私募投资商品根据装包、分拆等方式公布市场销售；三是金融企业不可借助互金平台嵌入资管业务躲避管控；四是同一公司下的多种多样信贷业务不可违背关联交易标准，必须创建“服务器防火墙”以规避风险交叉式。
21新世纪经济发展报导新闻记者注意到，在以上四项规定中，计划方案多次对“穿透式监管”方法和“依据业务流程本质评定业务流程特性”的标准开展了注重。
在专业人士来看，恰好是好几家网络金融服务平台将市场销售、授权委托项目投资、商品发售等法律行为开展混在一起设计方案，从而演变为分业金融体系监管体系下的混业“飞地”。
“很多类金融平台，实际上要不是喊着互联网技术的幌子，反而是应用实体线店面等形式进行不法体制等主题活动，很有可能很早就已经被整治了。”卓刀泉表明，“并且针对互联网技术的管控，一行三会方面都还没斟酌更为立体式、高效的体系来预防这种服务平台违反规定开展业务。”
在本次整顿中，除透过外，加强五部委中间及其金融体系监管组织同地区单位两者之间的合作也成為了管控发展趋势。
互联网技术金融的风险集中整治工作中领导组负责人10月13日就表明，现阶段网络金融主题活动跨行业、跨区域特征显著。“集中整治明确提出应用多种多样对策，完成整顿全方位遮盖。”
“一是应用‘透过式’管控方式，通过表层判断业务流程本质特征，依据业务流程本质实行对应的个人行为标准和管控规定。”前述责任人注重，“二是加强密切配合，有关部门创建数据传输和项目本质评定体制，必需时构成协同工作组开展整顿。三是加强商务管理单位和当地政府的融洽相互配合，一同担负整顿每日任务，一同贯彻落实整顿义务。”
“现阶段中国金融互联网领域早就完成了‘混业’，以致于自担自融等怪现象经常产生”，91金融业老总许泽玮表明，“一旦管控层推行透过制，不但可以促使管控界限更加清楚，确立‘谁归谁管’的问题，与此同时还将严厉查处领域内自担自融等个人行为。”（21新世纪经济发展报导）