全球最悲观的对冲基金：向熊市投降的那一天正在慢慢靠近

虽然Russell Clark掌管的Horseman Global对销售市场不会再如当初那么消极(Horseman Global6月的净做空仓位以前超出100%)，现阶段的净做空仓位已经降低至84%。

2001年2月至2022年6月，Horseman Global市场历史时间存放同业走势图表。

可是Horseman Global依然是全世界管理方法资产在10亿美金以上的对冲基金中最消极的对冲基金。这代表在8月，当标准普尔500指数值更新历史时间新纪录，全世界股市大涨时， Horseman Global股票基金的表現十分槽糕。可以毫无疑问，Clark表明，“企业股票基金本月下挫4.94%。损害来源于做空业务流程，外汇业务和国债业务流程。”那样的状况依然再次：
“当月针对股票基金而言是一个糟心的阶段，可是槽糕的情形有可能会再次。明晟全球指数值2022年增涨了3%，明晟新兴经济体指数值增涨近12%。美金走软的实际上在当月美联储会议再次谈及升息话题以后逐渐下跌中继转涨。”
因此Clark最后准备好抛下以前的对策了么？虽然认可主动型基金经理已经蒙受损失，可是他表明不容易舍弃现在的对策：
“企业已经逐渐对投资组合开展一些更改。有征兆表明我国在减少工业生产能力，尤其是煤碳领域，获得了一些造就。大家针对做空大宗商品现货仓位的对策逐渐觉得忧虑，企业逐渐降低做空大宗商品现货的仓位。别的领域，大家逐渐做空日用具和房产投资信托。我觉得上这两个领域是由于在其中许多企业的地方财政收入令人担忧，在债券收益率升高，给予对冲交易长期性国债券仓位机遇的情形下，这两个领域会进一步下挫。
2022年已经过去8个月，8个月中有一些获得也是有一些损害，企业依然处于原地不动。这一不佳的情况已经反复，不仅是对冲基金，也有绝大多数的主动型基金经理。投资人为什么要将她们艰辛挣来的钱交到股票基金经理呢，更不要说股票基金经理更高一些的收费标准及其不好的绩效主要表现。这就是该领域遭受愈来愈多摩擦阻力的一种观点。主动型基金经理，及其被觉得更为积极的对冲基金已经变成一个投资人防止的领域。
这类见解愈来愈多，对于此事我感到失望。可是，对于我而言，销售市场已经比较严重趋向这些当然亲睐处于被动投资人的领域的观点更为具备思维逻辑。在高新科技泡沫塑料阶段，主动型基金经理支配权防止买进过多标价的个股，进而致使它们的销售业绩整体上不佳。可是主动型基金经理既没有离开科技行业，都没有彻底失去理智，在最槽糕的阶段买入股票。在高新科技泡沫塑料裂开后，主动型基金经理绝大多数主要表现十分非常好，最少到2008年或2009年前是那样。可是从2009年逐渐，主动型基金的销售业绩逐渐历经一段长时间的欠佳阶段。”
在过去的7年，主动型基金经理应当感激中央银行高官们催毁了那一个大伙儿熟识的“销售市场”。
那么下面会产生哪些？Clark坚信，主动型基金主管向大牛市投降的那一天已经渐渐地挨近。
“销售市场长期性主要表现良好的一个有意思特点是：销售市场中的每一个人最终都迫不得已进到到同一种情况。有时是由于以前充斥着猜疑的投资者的投降，有时是由于简单的不肯错失良机的贪欲。较大的问题是，大家间距这一刻也有有多远？我觉得大家间距这一天已经十分近了。高盛公司的对冲基金资料显示，对冲基金前10大均值仓位的70%全是做多的仓位。
做多的发展趋势已经提高，对冲基金里的大赢家越来越低。看空仓位的水准已经逐渐下挫。大中型看空股票基金已经经历了一段长时间的绝地逢生。愈来愈多的投资者逐渐转为处于被动对策，或者结构性产品。”
汇总：
虽然销售市场发生暴涨，我趋向的技术指标——标准普尔500指数值对国债基金，以日元清算的标准普尔500指数值和日元兑人民币仍处于大牛市。投资者已经逐渐向销售市场投降，虽然绝大多数并没有真正意义上的更改。企业依然维持做多债卷和做空股票。(Oscar)

2022年至2001年，Horseman Capital每一个月的回报率平面图。（凤凰国际）