银行理财可投股市？资管新规内审稿有保有放！（2）

6、统一杆杠规定。针对结构型商品，优先选择市场份额/劣后份额的杠杆倍数各自为固定收益类3倍、个股类1倍、别的类2倍。对公募商品和私募投资商品，资产总额/净资产设置140%和200%的限定。对单只商品，依照透过标准，合并计算资产总额。

7、清除多种嵌入。除FOF、MOM外，不允许资管计划项目投资别的资管计划。
8、限定通道业务。不可给予扩张项目投资范畴、避开管控规定的安全通道服务项目。
9、限定非金融企业。未经同意许可非金融企业不可独立发售市场销售或分销资管计划，严禁根据资管业务非法融资。

10、小公募商品第一次亮相，12个月内融资经营规模不超过3000万余元。所有面对合格投资者发售（组织和满足条件本人），可免除申请注册批准。


文本文件中看得出，对于小公募商品是不是推动，一行三会略微矛盾，银监觉得，并无先例，易出现新的对冲套利室内空间；中国证监会提议审慎考虑在现阶段是不是挑选推动；中国保险监督管理委员会则提议删掉或者进一步详尽论述管控设计方案。中央银行则觉得，除依规免除公开发行的注册申请规定外，与公募商品并无二致，不容易激发新的监管套利。


剖析人员觉得，总而言之，《具体指导意见（征求意见）》做为纲领性文档是非常柔和的，限杆杠等具体内容合乎预期，资产管束的规定好于预期，对行业市场的影响还必须看最后终稿和各单位的实际监管实施细则，并且这一影响会是中远期。短期内看来，对市场情绪的影响很有可能较为短暂性，乃至不排出会修补销售市场对监管过度消极的预期。（证券时报）