新三板市场已进"万家时代" 分层引导资源配置效应突出

开栏语：现阶段，新三板市场经营规模已进到“万家和时期”，对在我国实体经济的适用日渐增加，慢慢变成金融市场服务项目创新创业、培养经济发展新机遇的主要突破点。从近日起，专升本报名将从销售市场分层次、挂牌上市公司发展、资产重组、发展方向预估等多层次呈现新三板市场的快速发展和改革创新成效。
2022年的经济工作会议明确提出“推进多层面金融市场改革创新，健全中小企业板基本性规章制度，积极主动发展趋势创业板股票、新三板，标准发展趋势地区性股份销售市场”。这也是新三板初次发生在政府报告中，与此同时与创业板股票并排明确提出，销售市场参加多方普遍认为将来新三板市场预估稳步发展。
《证券日报》新闻记者认识到，新三板市场下一步改革创新的整体策略是，以改进通胀预期为关键，以销售市场分层次为着力点，贯彻落实依规、严格、全方位管控规定，进一步提升销售市场服务效能和总体运作品质。
现阶段分层次已经为将来改革创新奠定夯实基础，自2022年6月27日执行内部结构分层次至今，新三板市场融资结构获得大幅度改进，销售市场分层次对资源优化配置的正确引导效用已经呈现，与此同时在国家政策帮助下，在一定水平上合理推动了资金流入实体经济，推动去杠杆化降成本费，新三板服务项目中小微企业的精准定位获得加强。
非金融企业股权融资增长速度快
新三板市场的修建和进步的目标之一便是处理中小微企业融资困难的问题，从2022年数据信息可以看得出，销售市场融资额有一定的提高，尤其是构造获得改进，主要表现为非金融企业融资额提高，融资金额占有率明显提升。
据全国股转系统公布的数据信息，2022年一共有2603家挂牌公司进行2940次发售，股权融资1390.89亿人民币，发售频次和融资金额各自同比增加14.62%和14.37%。去除金融行业企业后，即非银行挂牌上市公司共股权融资1221.27亿人民币，同比增加47.94%，融资金额占有率87.80%，同比增加19.92%。
从公司类型看，中小微企业股权融资比例提升，发行股票股权融资变成中小微企业减少杆杠、提升资产结构的有效途径。截止到2022年年末，中小微企业数量占有率约95%，2022年总计进行发售2699次，股权融资1010.26亿人民币，各自占全销售市场91.80%和72.63%，各自同比增长0.22%和9.14%；融资金额占资产总额占比20.07%，同期相比提升6.23%，2022年中报负债率47.44%，同期相比减少3.16%。若从控投归类看，民企发售2750次，股权融资1016.43亿人民币，各自占有率93.54%和73.08%，占比与上一年几乎差不多。
企业种类看，战略新型产业和高端装备制造股权融资占有率提升。数据统计表明，2022年战略新型产业挂牌公司共发售878次，股权融资383.23亿人民币，各自同比增加18.81%和59.74%，融资金额占有率27.55%，同期相比提升8.28%。包含电子计算机、通讯、铁路线、航天航空和生物医药等以内的《中国制造2025》关键提升行业行业类别挂牌公司共发售1008次，股权融资359.04亿人民币，融资金额同比增加26.48%，占有率25.81%，同期相比提升2.45个点。
此外，特别注意的是，中西部地区公司融资占有率提升，贫困山区融资额完成提高。新三板积极主动充分发挥了服务项目我国脱贫攻坚、适用中华民族地域和贫困山区的功效。2022年的全年度资料显示，东、中、中西部地区挂牌公司融资金额占有率各自为75.24%、10.06%和14.70%，在其中，中西部地区占有率同期相比提升7.50%。
与此同时，中华民族地域挂牌公司数量占有率4%，共发售114次，股权融资43.11亿人民币，发售频次和融资金额各自占有率3.88%和3.10%；贫困山区挂牌公司数量占有率1.95%，共发售61次，股权融资29.20亿人民币，发售频次和融资金额各自占有率2.07%和2.10%，在其中融资金额同比增加22.48%。
分层次对股权融资正确引导效用呈现
除开以上融资结构得到提升以外，全国股转系统重视正确引导挂牌上市公司将募集资金看向实体经济。2022年8月8日全国股转系统公布了《挂牌公司股票发行常见问题解答（三）——募集资金管理、认购协议中特殊条款、特殊类型挂牌公司融资》，对股票发行募集资金管理方法进一步明确了管控规定，例举募集资金应用实施细则，规定挂牌公司在发行股票中创建三方管控专用存款账户，正确引导募集资金看向实体经济。
2022年，新三板挂牌企业现金获得能力提高，募集资金看向生产运营占比提升。依据Choice数据统计，新三板企业现金申购占比（募资现金/融资总金额）达91.26%。用于填补周转资金等营业性融资2435次，占比82.82%，同期相比提升22.43%；用于股权激励计划的发行82次，占比2.79%；用于做市的发行423次，占比14.39%。
全国股转系统公布的数据统计表明，2022年自主创新层企业一共有61%、580家完成了711次个股发行，融资528.01亿人民币，各自占全销售市场融资的24.18%和37.96%，市场数量占比约10%的自主创新层企业完成了销售市场约40%的融资额。对比基本层来讲，自主创新层公司规模比较大、销售业绩不错、发展趋势环节相对性完善，因而具备每笔融资经营规模比较大、估价略高、组织参与性较高的特性。
自主创新层企业均值每单融资额7426.30万余元，为基本层企业的1.92倍；均值发行价钱8.78元，为基本层企业的2.39倍；均值发行市净率约26.25倍，较基本层企业高10.71%；依据Choice公开增发申购清单数据分析，组织申购额度占比约75.31%，较基本层企业高4.35个点。
统计分析表明，销售业绩呈现较好的企业具备相比比较强的融资能力。从一次融资额度看，2022年一共有237次发行融资额度在1亿美元以上，占比8.06%，有关企业2022年上半年度均值纯利润2961.22万余元，较销售市场平均高579.41%，净利润增长率34.82%，较销售市场平均高29.44个点。在其中纯利润5000多万元有47家，纯利润1亿美元以上有20家。
销售市场人员觉得，新三板融资构造的改进，展现了销售市场加强发行融资管理方法，正确引导资金流入实体经济，推动去杠杆化降成本费。（证劵日报）