银行间债市开放新举措：境外投资者可境内对冲风险

外汇交易销售市场、银行间债卷销售市场对外开放水准再上新台阶。
国家外汇局27日公布的《国家外汇局有关银行间债市海外投资者利率风险管理方法相关问题的通告》（下称《通知》）要求，银行间债市海外投资者可以在具有资质的地区金融企业申请办理人民币兑外汇交易衍生产品业务流程。
数天以前，中央银行研究局总裁经济师马骏曾在公共场合表明，这一措施可能减少海外投资人的外汇交易对冲成本，有利于吸引住大量外资企业进到中国债券市场。
据了解，下一阶段外汇局将持续推进外汇交易市场发展趋势，丰富多彩交易工具，扩建参加行为主体，扩张扩大开放，健全基础设施建设，能够更好地达到包含银行间债券市场海外投资者以内的海内外销售市场各种行为主体的外汇风险管理要求，适用金融体系对外开放。
便捷债券市场海外投资人管理方法利率风险
近些年，伴随着债市扩大开放，海外组织在地区债市的进行水平持续升高。截止到2022年末，银行间债市海外投资人累计拥有债卷8700亿人民币RMB，较2022年末提升834亿人民币RMB。
在这里一环境下，海外投资人拥有RMB债卷越多，遭遇的费率风险敞口就越大。外汇局相关责任人强调，在人民币的汇率双重波动延展性逐渐提高的市场环境下，海外投资人拥有RMB债卷存有管理方法利率风险的要求。
“自然，海外投资人可以在海外RMB销售市场开展外汇风险管理，但伴随着中国外汇交易市场深层明显提高，有标准适用海外投资人进行中国外汇交易市场，在债卷和外汇交易市场开展信息化管理。”以上责任人表明。
有关数据统计表明，2022年中国外汇交易市场人民币兑外汇投资累计20.3亿美元，在其中衍生产品买卖11.5亿美元。
故本次《通知》要求，银行间债券市场海外投资者可以在具有资质的地区金融企业申请办理人民币兑外汇交易衍生产品业务流程。但是，本次海外投资者的范畴不包括海外中央银行类组织，这是由于现阶段海外中央银行类组织已经有多种多样方式参加地区外汇交易市场，可以便捷地管理方法项目投资银行间债市造成的外汇交易风险敞口。
在外汇局负责人来看，这即是便捷银行间债市海外投资者管理方法利率风险，也是促进债市和外汇交易市场扩大开放的改革创新措施。
《通知》强调，海外投资者可以自行挑选申请办理长期、外汇掉期、货币掉期和股指期货等《银行申请办理结售汇业务流程管理方法实施办法》明文规定的人民币兑外汇交易衍生产品，在中国外汇交易市场已经有的衍生产品种类内未作买卖种类限定。
申请办理外汇交易衍生产品业务流程应守实需标准
《通知》的具体内容还包含，海外投资者申请办理外汇交易衍生产品业务流程应遵循实需买卖标准。
什么是实需买卖标准？外汇局相关责任人表述，实需标准就是指海外投资者进行外汇交易衍生产品买卖，是根据对冲交易以海外汇到资产项目投资银行间债市造成的外汇交易风险敞口，换句话说债券投资项下的外汇交易风险敞口是外汇衍生产品的买卖基本。
在这里标准下，海外投资者可以按照自己针对单只债卷或债券组成项目投资的外汇交易风险敞口情况，灵便挑选外汇交易衍生产品专用工具，及其应用反方向强制平仓、全额的或差值清算等买卖体制。

据统计，实需标准是中国外汇交易衍生产品市場的一个主要规定，这与销售市场参加者本身的谨慎买卖标准是本质一致的。这既维护保养了外汇交易市场纪律，也为销售市场参加者的买卖操作灵活性给予了确保。
非常值得强调的是，海外投资人是以顾客真实身份根据银行柜台市场来参加在我国外汇交易市场的。以上责任人详细介绍，在我国外汇交易市场分成银行间销售市场和银行柜台市场2个层级，前面一种以金融企业给予通胀预期为主导。充分考虑海外投资者参加地区外汇交易市场主要是对冲交易项目投资银行间债市造成的外汇交易风险敞口，目前并不是通胀预期的首要服务提供者，因而以顾客真实身份参加银行柜台市场彻底可以满足需求。（上海证券报）