年初至今上市公司海外并购12单 PE基金成为“护法”

和往年同比增加（2022年1月1日至2022年2月26日，相同），上市企业的出航企业并购激情不降。
据Wind数据分析表明，近年来（2022年1月1日至2022年2月26日，相同），上市企业公布股东会应急预案称将执行收购的手段中，看涨期权来源于国外的一共有12起，而在同期相比，则有14起。
企业并购多种形式
从公布的公示看来，上市企业的境外投资，以集团旗下分公司或孙公司为企业并购行为主体及运用并购基金执行企业并购个人行为皆有。
京都律师公司金融业部刑事辩护律师丛彦国博士研究生在接纳《证券日报》记者采访时详细介绍，“上市企业 PE（的形式执行）境外投资的优点就在于可以促使PE和上市企业的互利共赢。针对PE来讲，除可以取得基本的服务费收益外，还具备提早锁住撤出方式、享有上市企业重新组合盈利、填补投融资管理不够、加强发售公司并购重组财税顾问业务流程等优点；针对上市企业来讲，则有益于提早锁住企业并购总体目标、处理付款难点、降低信息的不对称风险性及其上市企业关系人可得盈利等。其缺点取决于协作周期时间较长、资金链繁杂，提升了境外投资的风险性，与此同时PE与上市企业还存在潜在性的利益输送。”
除此之外，丛彦国还提示，在这类企业并购个人行为中，理应留意的法律问题关键在管控方面，实际包含新项目核查、商务接待核查、外汇交易备案、国有资本核查和反垄断法核查等一般性管控，及其信息披露、资产重组和公开增发等上市企业管控。“尤其是上海证券交易所的《上市公司与私募基金合作投资事项信息披露业务指引》和深圳证券交易所的《中小企业板信息披露业务备忘录第12号：上市公司与专业投资机构合作投资》，专业要求了PE与上市企业战略合作的信息披露问题。”
《证券日报》在以前的报导中也曾谈及，好几家上市企业开设PE基金并不畅顺，且有专业人士觉得，在上年上市企业参加开设的PE基金中，有具体项目投资个人行为的比重并不高，对于此事，丛彦国直言，确实有很多PE 上市企业新项目缺乏实质进度。可是，“对于此事理应深入分析，实际因素是各个方面的，包含彼此对上市企业 PE这类合作方式尚不了解、多方面行为主体的分别权益无法融洽、企业并购市场环境产生变化、合规管理成本费的提升等缘故，自然也不缺趁机蹭热点的状况。但上市企业与PE的协作，依然是收购的一种主要方式。”
现行政策正确引导境外投资
深究上市企业的公示得知，在境外投资的历程中，许多新项目采用的是企业并购标底该国的货币，这也为上市企业在开设PE基金参加企业并购时明确提出一个问题：采用哪种货币？
丛彦国提议，在企业并购中，以RMB和外汇交易开展项目投资存在区别，关键反映在投资主体的合适标准、资产的由来、登记申请办理、花费成本费和盈利汇回等多个层面。因而在境外投资全过程中，理应事先掌握这种差别，依据项目投资的详细情况和要求，挑选更加适宜的货币。此外，外汇交易规章制度具备较强的税收优惠政策，要了解相对应行政规章的及时性。
此外，关心现行政策的转变，也十分必要。“近期管控现行政策拥有一定转变，例如2022年2月，国务院发布《关于第二批取消152项中央指定地方实施行政审批事项的决定》，对《境外投资项目核准和备案管理办法》中的二项审核事宜进行了调节；2022年9月，中国证监会了修定后的《上市公司重大资产重组管理办法》；2022年1月，国资公司公布了《中央企业境外投资监督管理办法》。这种转变使管控标准更加优化和实际，也展现了深化体制改革的发展趋势。这种转变并不是是限定海外投资，反倒对境外投资拥有更快的标准和帮助功效。”（国际金融报）