理财规模高达200亿 不缺钱的六个核桃上市只为广告费？

从对决百度搜索智能机器人的水哥王昱衍到盲解蜂巢迷宫的漫游者鲍橒，我国的受众总算能在乱花迷眼的歌曲选秀节目和大牌明星户外综艺节目外拥有“山外有山”的极具特色挑选。而随着《最强大脑》效用不断散布，做为广告商的河北养元智谷健康饮品有限责任公司（下称养元饮品），也乘热打铁于最近上传了招股说明书。实际上，这个总公司坐落于衡水的公司也第一次令外部世界不会再只是把老白干与大城市关系。
据了解，养元饮品主要是针对以杏仁为原材料的绿色植物果汁饮料的产品研发、生产制造和市场销售，明星产品“六个核桃”亦为我国现阶段销售量较大的核桃仁含乳饮料。其招股说明书表明，该企业2022年生产量已超出100万吨级。
本次IPO，养元饮品方案共募资32.66亿人民币，在其中约3.66亿人民币资产将用以衡水总公司年产量20万吨级营养型绿色植物果汁饮料新项目，约29亿人民币募集资金被用来基本建设销售网络及市场拓展新项目，在其中，约19亿人民币用以品牌文化建设。
实际上，养元饮品曾经历2次IPO折戟沉沙历经，而本次携品类“六个核桃”近百亿元销售总额再度集结，最后效果怎样却仍无变数。商品单一、重销售轻开发的养元饮品也许该深思熟虑该怎么才能防止重演老前辈们的后尘了。
产品研发成可有可无
在快消行业素来有一条隐型基本定律—没有广告，无营销推广，无收益。深谙此道的养元饮品用明星产品“六个核桃”再度实践活动了这一条基本定律的“屡试不爽”。《投资时报》新闻记者查看该公司招股说明书发觉，养元饮品仅用“六个核桃”冠名赞助江苏台《最强大脑》的耗费即达到1.58亿RMB。此外，上海东方卫视知名品牌频道《今晚八零后脱口秀》亦由其冠名赞助冠名。
而从2022年到2022年，养元饮品的营业费用各自为6.8亿人民币、8.57亿元和9.21亿人民币，占主营业务收入的占比分別为9.15%、10.38%和10.11%，维持基本上持续增长情况，但对比快速消费品同行业企业只高不低。
但是，营销推广幅度大并不意味着万事无忧。商品单一和对产品研发的轻视或将对其以后的合理发展趋势导致阻碍。
招股书表明，2022年至2022年和2022年上半年度，养元饮品研发支出各自约为128.74万、246.89万、544.61万和338.42万余元，占同期销售收入的比例均不够0.1%。而养元饮品制订的中远期“三一发展战略”总体目标，即“销售渠道建设第一、市场份额第一、知名品牌第一”中，针对产品研发层面只字未提。
一样，商品单一也从另一侧面证明养元饮品对产品研发的“不以为然”。
据该公司招股说明书表明，2022年至2022年，核桃乳单一种类的销售额占养元饮品主营业务收入的比例均在九成以上，各自为93.42%、94.90%和95.41%。
除此之外，各种快速消费品大佬也陆续入驻核桃乳销售市场。现阶段，承德露露、伊利牛奶、蒙牛乳业、三元、娃哈哈集团、唯仪等大品牌均已挺入该市场细分，独沽一味不能容忍半点差迟的养元饮品显而易见遭遇着空前的市场竞争工作压力。
一个需要留意的反常现象：虽然因冠名赞助频道声名鹊起，但在2022年，养元饮品的销售业绩却下降近三成，这不由自主令人感悟到近些年走一样门路的快速消费品公司。娃哈哈集团、健力宝、加多宝凉茶和近些年几乎变成电视机主人公的RIO，都曾因网络营销获得了极大震惊，占领了很大的市场占有率，但是也均因重销售轻产品研发，慢慢地陷入了发展危机。
这在其中与养元饮品更为类似的便是RIO伏特加，均一时声名鹊起，主推品类即是爆品商品，却转瞬间便陷入难以为继的局势。因为不重视商品自身产品研发，很多年来口感一致，虽广告宣传花式、品牌代言大牌明星五花八门，但仍然不可以防止其兴也勃其亡也忽，一瞬间跌落神坛的运势。目前为止，受RIO危害，百润股份已经连亏4个一季度，截止到2022年第三季度共亏本了近7亿人民币。
专业人士表明，尽管现阶段养元饮品发展趋势优良，但可以再次扩展的行业市场室内空间则比较比较有限，将来收益再次增加存有一定难度系数。这时，养元饮品假如依然坚持不懈走大品类线路，不积极主动产品研发新产品，那么将来在市场竞争中很可能无法保持目前的市场占有率。
资产主要用途并不是筹码
据招股说明书表明，2022年，养元饮品主营业务收入约为91.17亿人民币，纯利润约为26.20亿人民币，净利率贴近30%。相较同行业企业承德露露的17%、加多宝的5%，及其牧业大佬蒙牛乳业的5%上下净利率，养元饮品的净利率相当可观。除此之外，其账目上的现钱及货币性资产账户余额也达到25.06亿人民币。
另一方面，截止到2022年6月底，该企业银行投资理财产品的帐面价值达到60.50亿人民币。而近些年其总的投资理财经营规模已总计贴近200亿人民币。本来“不缺钱”，却一再寻找发售股权融资，并且所募资产主要用途中的58.1%为广告推广花费，即使不喝“六个核桃”，就算并不是超强大脑，仅以常识判断，这一逻辑性也确实令人诧异。
与此同时，据招股说明书表明，养元饮品有着已有生产能力120万吨级，委托加工物资商有着生产能力65万吨级，总计共185万吨级，但在2022年上半年度，企业的生产量仅为41.88%。
并且在汇报期限内，也有几个生产流水线将相继转到企业固资，与此同时资产主要用途里已将新增加20万吨级营养型绿色植物果汁饮料新项目，标明为“更换年久的4条可乐瓶灌装设备”。按照现阶段不够一半的生产量，养元饮品又怎么消化吸收这种新增加生产能力？
广告词语又陷不便
纵览2022年各食品企业主要表现，有新闻媒体挑选出2022十大“心寒之食”排行榜，养元饮品的“六个核桃”声誉鹊起，而榜单关键字是“失信黑名单”。
缘故则是2022年4月，美国金州食品公司声称，因“六个核桃”制造商养元饮品毁约，造成大量核桃仁库存积压，遂将养元饮品状告国外、香港两个地方法院，理赔1029万美金。一同起诉的也有被即为养元饮品控股股东的香港缤果经贸公司。
但是，养元饮品直接否定了美企的观点，称与该公司从无协作，违约一说“空穴来风”，且截止到2022年6月6日养元饮品并没有得到一切起诉通告。
虽然两个企业均未就分别观点给予进一步直接证据，但这一场涉及到一百万美元的合同书纠纷案却让养元饮品“六个核桃”的信誉度饱受了几丝黑影。
除此之外，伴随着最新广告法施行，养元饮品的“常常动脑，多喝六个核桃”广告词语就涉嫌虚假广告而频遭职业打假和法学界人员怀疑，依次经历了近十场纠纷案。绝大多数打假维权人员觉得，依据《本草纲目》《中华人民共和国药典》等参考文献，核桃仁并没有补脑作用，“常常动脑，多喝六个核桃”的广告宣传是在欺诈顾客。除此之外也是有专家学者怀疑，“六个核桃”的名称显著暗示着商品核桃仁多；尽管没立即宣传策划核桃仁有健脑作用，但“常常动脑，多喝六个核桃”的广告词可以让顾客自身去想到，从而产生误会。
实际上，往往养元饮品的六个核桃一直被关心，关键问题或是商品自身的核桃仁总数和健脑的问题。对于此事，养元饮品得出的表述甚为奥秘：这只不过是个广告词，只表明核桃仁许多。那么核桃仁到底有几个？从招股说明书得出的费用看来，即使核桃仁价格起伏非常大，近三年均值下来，每听“六个核桃”里的核桃肉成本费为0.4元。而核桃肉的均值采购成本为20元一斤，计算下来，每听“六个核桃”中的核桃仁仅为10克。（投资时报）