银监会探路投贷联动：信托比银行更适合做投贷联动？

9月28日，金融市场私募基金版块主要表现引人注意：安信信托（600816.SH）、陕国投A（000563.SZ）、爱建集团（600643.SH）24小时各自增涨2.25%、8.26%、2.7%。私募基金版块逆势上涨或与同一天银监出文明确提出要“激励信托充分运用私募基金制度优势，探寻私募基金资产的投贷联动方式”相关。
多名信托行业人员向澎湃新闻网表明，从操作过程看来，信托“股 债”的获客方式和投贷联动更为切合，现阶段已经有好几家信托根据私募基金专业分公司通水投贷联动业务流程。据靠近监督机构人员向澎湃新闻网透露，私募基金专业分公司做为信托进行投贷联动的重要一环，在这之前，监督机构曾一度终止接受开设私募基金专业分公司的申请办理。
银监本次出文健全投贷联动体制，提高创投金融信息服务水准，可以看作对国务院办公厅《关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》的适用。
银监这一份文档将激励私募基金进行投贷联动示范点放进了第一条。关键方法有：
一是适用具备集团公司环境和已进行自主创业公司投资融资业务流程的信托优先示范点，充足融合、充分发挥集团公司区位优势和风险管控工作经验，促进投贷联动业务流程标准、身心健康发展趋势；
二是激励信托充分运用私募基金制度优势，探寻私募基金资产的投贷联动方式，加强投贷联动业务流程相关产品的自主创新，为自主创业公司给予体系化、人性化金融业融资服务项目；
三是正确引导信托充分考虑各地区高新科技网络资源状况、个人信用自然环境、当地政府适用的力度等要素，灵活运用当地政府分摊和赔偿信贷风险的资源优势，健全投贷联动有关产品研发和风险管控，推动对自主创业公司的投贷联动市场拓展；
四是科学研究制定《信托公司专业子公司管理暂行办法》，适用信托以本身资产开设股权投资分公司，激励其进行对自主创业公司的综合性投资融资业务流程，以长期投资赔偿贷款损害，完成相关的业务流程可持续发展观。
专业人士觉得，此次银监出文，事实上是以更高端毫无疑问了信托行业针对自主创业公司的支撑功效，让信托通水投贷联动更为“顺理成章”。
所说投贷联动就是指银行以“银行信贷推广”与本集团公司建立的具备项目投资作用的分公司“股权投资”紧密结合的方法，由长期投资资本增值贷款风险，完成科技创新公司贷款风险和盈利的配对，为科技创新公司带来不断资产支撑的融资方式。4月21日，中国银监会、国家科技部、我国人民银行协同下达了《有关适用银行业金融企业加强自主创新幅度进行科技公司投贷联动示范点的意见和建议》（银监发〔2022〕，14号），此次提及的信息基本上都来自于14号文。
信托行业“股 债”土壤层或将比较适合投贷联动
一位私募基金专业人士向记者详细介绍，早在2009年就会有信托逐渐试着投贷联动。
兴业信托首席总裁郑薇表明，依据资金不一样，现阶段，信托进行投贷联动示范点关键有三种运营模式：
一是用私募基金原有资产参加投贷联动：信托以本身资产项目投资非上市公司股份，别的金融企业为所投公司给予银行信贷股权融资；
二是私募基金募集资金参加投贷联动：信托募集资金开设个人股份投资信托方案，对外直接投资或是与外界股权投资组织协作项目投资于未上市公司股份/债务，由别的银行给予银行信贷股权融资；
三是信托技术专业分公司参加投贷联动：根据信托技术专业分公司对未上市公司开展股权投资，信托/别的银行给予银行信贷股权融资的方法完成投贷联动。
私募基金专业人士向澎湃新闻网表明，信托本身“股 债”的获客方式，实际上与投贷联动的实质更为切合。近些年，各种信托在变革中逐步产生项目投资与股权融资多管齐下的局势。中铁信托责任有限公司副总陈赤觉得：“从现在的市场分析，一方面传统式股权融资要求不断降低，另一方面公司单位对共承担风险、共享资源收入的股权投资的市场需求持续提温。而在目前金融业商圈中，信托可以说成唯一一个可以自由自在地与此同时进行贷款与项目投资的综合性运营的金融企业”。
私募基金专业分公司或成“战略要地”
依据我国信托业协会公布的数据信息，截止到2022年底，信托行业总资产为163，036亿人民币，在其中，股权融资类信托资产占有率为24.32%，项目投资类信托资产占有率为37%，事务处理类信托资产占有率为38.69%。
在其中，股权融资类信托资产占有率呈逐渐下降趋势，2022-2022年各自为47.76%、33.65%、24.32%。在项目投资类信托资产中，PE类业务流程经营规模为729.98亿人民币，占有率仅为0.45%，经营规模小，说明从全部信托行业看来，投贷联动的运营模式仍在萌芽期当中，并未产生产业化。
举例说明，平安信托根据其全资子公司安全自主创新资产投资超出80家公司。在项目投资端，平安信托将综合性信贷业务引进到PE项目投资，资本管理经营规模超出300亿人民币；在资产端，平安信托根据商业票据、保理融资等金融理财产品，为PE企业投资给予资产服务项目。
上文章中提及的私募基金专业分公司，被私募基金专业人士视作进行投贷联动的重要一环。和信托对比，技术专业分公司项目投资范畴更广，包含了纯股权投资类业务流程、国外业务流程等。《银监会办公厅关于信托公司风险监管的指导意见》明确提出，要大力推广真真正正的股权投资，适用满足条件的信托开设对外直接投资技术专业分公司。
但是，有贴近管控的人员向澎湃新闻网透露，在这之前管控曾一度终止接受开设私募基金专业分公司的申请办理，这或将对信托进行投贷联动导致一定危害。（新浪网）