RQFII投资额度放开推行备案制 专家称规模不会突增

在10月RMB立刻要添加SDR前夜，中央人民银行公布了一项重要措施，即RQFII放开信用额度管理模式。具体来说，RQFII组织在获得资质批准后，可根据报备的方式，获得不超过其总资产或其管理方法的证劵总资产一定百分比的项目投资信用额度；海外主权基金、中央银行和贷币政府等单位的项目投资信用额度不会受到总资产占比限定。这代表着，资本项目对外开放又迈开一大步，这是一个新趋势，中国资本项目对外开放的脚步仍在有序推进。与此同时，这一举措将进一步扩展海外离岸市场RMB流回项目投资地区金融体系的经营规模，有利于提升国际性大中型金融企业配备RMB做为储备货币的兴趣爱好，人民币国际化得到成功往前推动。
前言
通告的措施关键扩宽了RMB流回的方式，海外组织拥有的RMB根据RQFII注入中国，有利于人民币国际化。
日前，中华人民银行、国家外汇局公布《关于人民币合格境外机构投资者境内证券投资管理有关问题的通知》（下称通告）称，国家外汇局对单家RMB达标海外投资者项目投资信用额度推行报备或审核管理方法。
先前，外管局对单家RQFII信用额度推行严苛审核管理方法。销售市场有讲解称，这代表我国资本项目对外开放的过程再度往前推动了一步。
“以前信用额度管理方法必须签记事本，一个地区明确一个信用额度，如给中国香港是多少，给马来西亚是多少。改成报备后，程序流程大大简化，更为便捷RMB流回，关键有利于人民币国际化。”外管局顺差司原厅长管涛在接纳21新世纪经济发展报导记者采访时表明。
管涛觉得，（放宽信用额度审核后）RQFII经营规模不容易忽然提升，都没有大进大出的风险性。在现阶段存有资产排出工作压力时，RQFII审核信用额度放宽后有利于资金净流入，并将具有抵扣增值税资产排出工作压力的功效。
RQFII项目投资信用额度放宽
2022年12月，中国证监会、中华人民银行、国家外汇局协同公布《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》，容许满足条件的基金管理公司、证劵公司中国香港分公司做为示范点组织进行RQFII业务流程，RQFII业务宣布发展。
2022年3月，人民银行、中国证监会、外汇局修定RQFII示范点方法，扩张示范点组织范畴，放开项目投资比率限定。此后，RQFII示范点地域不断扩大，现阶段已经遮盖17个国家和地区。
依据RQFII有关要求，变成RQFII的步骤为：最先向中国证监会提交申请，待中国证监会准许后再向外管局申请办理项目投资信用额度。
此次通告取消了后一个步骤，即RQFII在获得中国证监会资质批准后，根据报备的方式，获得项目投资信用额度。通告称，国家外汇局对单家RMB合格投资者项目投资信用额度推行报备或审核管理方法。
具体来说，RQFII可获得不超过其总资产或其管理方法的证劵总资产一定百分比的项目投资信用额度（下列称基本信用额度）；超出基本信用额度的项目投资信用额度申请办理，理应经国家外汇局准许。
在预估基本信用额度时，根据RQFII或其隶属集团公司（或监管的财产）按海内外区别。如在海外，基本信用额度的计算方法为：等价1亿美金 近三年均值总资产×0.2%-已获得的达标海外投资者信用额度。如在地区，计算方法为：50亿RMB 上本年度总资产×80%-已获得的达标海外投资者信用额度。显而易见，地区的换算占比要远远高于海外。
“以前信用额度管理方法必须签记事本，一个地区明确一个信用额度。改成报备后，程序流程大大简化。”管涛表明。
特别注意的是，海外主权基金、中央银行及钱币政府等单位的项目投资信用额度不会受到总资产占比限定，可依据其项目投资国内金融市场的要获得对应的项目投资信用额度，推行审批管理方法。
“RMB将列入SDR，一些我国中央银行外汇占款也将拥有RMB，这对人民币造成新的投資要求。放宽方式后给这种组织带来了项目投资便捷，因而通告对中央银行组织信用额度彻底放宽。”我国银行(3.460,0.00,0.00%)国际投资精英团队负责人李家强对21新世纪经济发展报导新闻记者表明。
资本项目对外开放再进一步
2022年施行的《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》称，对RQFII发起设立开放型基金项目投资信用额度推行账户余额管理方法，即总计净汇到的RMB资产不能超过经审批的项目投资信用额度。除开放型基金外，按发生额管理方法，即总计汇到资产不能超过经审批的项目投资信用额度。
此次通告则统一为账户余额管理方式，即RMB合格投资者总计净汇到资产不能超过经报备或准许的项目投资信用额度。
联讯证券总裁科学研究官付春分觉得，通告对RQFII在地区项目投资的具体领域都提供了清晰的可实际操作实际计划方案。总体看来较为社会化，并没有太多的限定要求。这也为RQFII规模性入华金融市场，奠定了一个方便快捷的自然环境基本。
先前，国家外汇局对单家RQFII信用额度推行严苛的审核管理方法。销售市场有剖析人员表明，通告公布代表着我国资本项目对外开放的过程再度往前推动了一步。
李家强对21新世纪经济发展报导新闻记者表明，“如今放宽投资人进到信用额度，有益于资金净流入。在现阶段资金外流有负担的情形下，有利于均衡资产排出工作压力。”
管涛则觉得，通告的措施关键扩宽了RMB流回的方式，海外组织拥有的RMB根据RQFII注入中国，有利于人民币国际化。
RQFII经营规模不容易忽然提升
由于RQFII可项目投资中国债市及股市等商品，销售市场也密切关注RQFII信用额度放宽后其经营规模是不是会提升。
依据证监会网站，截止到2022年7月末中国证监会共准许了208家RQFII组织，这种组织大多数申请注册在中国香港。依据外管局官网，截止到2022年8月30日，总共170家RQFII组织总计获准信用额度5103.38亿人民币RMB。
分地区看来，中国香港获准信用额度最多为2700亿，占比53%。次之为新家坡、美国、法国的，获批额度分比为588.70亿、301亿、240亿，占比各自为11.5%、5.9%、4.7%。
“有的RQFII之前额度都没有所有用完。此次额度放宽后，对RQFII有一个慢慢了解掌握的全过程，会渐渐地创建交易头寸。”管涛对新闻记者表明。
管涛觉得，放宽额度审核后RQFII经营规模不容易忽然提升。他表述称，组织持不拥有RMB财产，一方面取决于是否有方式、渠道便不便捷，而压根上取决于RMB财产是否有有效的收益及其是不是便于管理风险性，而后面一种与放不放宽RQFII额度并没有直接的关联。
“放宽额度仅仅带来了一种很有可能，而能否变成实际（RQFII提升项目投资），还必须看中国销售市场是不是能给RQFII产生有效收益。”管涛说。（21新世纪经济发展报导）