地方银行冲刺IPO输血资本金 盈利能力对估值产生压力

在注册资本吃紧的压力下，地区银行趁着管控海关放行的车风，再掀一波A股IPO高峰。江苏江阴农村商业银行有限责任公司于24日宣布在深圳交易所中小板发行个股，发行价钱为4.64元/股，拟发行2.09每股公积金。该银行不但是在A股上市的第一家县区农村商业银行，也是继江苏省银行和贵阳市银行以后，8月至今第三家在A股上市的地区银行。


除开以上三家已经上市的地区银行以外，新闻记者整理公布数据发觉，上海市银行、杭州市银行、江苏省吴江农商行、江苏无锡农商行、江苏省常熟农商行、江苏张家港农商行等均已经根据IPO发审会。


此外，最近许多已经在H股上市的城市商业银行也都陆续表态发言要重归A股市场。重庆市银行资产负债率部经理李映军此前在中国香港表明，重庆市银行已经在A股排长队，方案A H股两侧上市。青岛市银行此前也在香港交易所公示称，拟申请办理初次公布发行A股并上市。除此之外，郑州市银行、徽商银行、盛京银行等也已经排长队等着在A股上市。


上年第三季度至今，中国证监会显著加速了中国银行的上市审批，这针对许多以往只能依靠定增和发行二级资本债等方法补血补气的地区银行来讲，可谓是“久旱逢甘雨”。现阶段，中国银行业总体遭遇着较大的流动资金工作压力。银监最新数据表明，2022年二季度，商业服务银行加权平均值关键一级资本充足率为10.69%，较上季度末减少0.27个点；加权平均值一级资本充足率为11.10%，较上季度末减少0.28个点；加权平均值资本充足率为13.11%，较上季度末减少0.25个点。


而与大中型银行和股份合作制银行对比，城市商业银行和农村商业银行遭遇更加充沛的注册资本填补要求。资料显示，江苏省银行截止到上半年度末的资本充足率为11.23%，比去年的11.54%进一步减少；急切重归A股“补血补气”的重庆农商行的资本充足率自2022年至今不断降低，截止到2022年一季度末，这家银行资本充足率已降到12.02%，关键一级资本充足率降到9.85%。特别注意的是，郑州市银行在方案重归A股的与此同时，其股东会此前还根据决定，将这家银行二级资本债券发行经营规模由30亿人民币上涨至50亿人民币，足可看得出对资产填补的必然选择。


人民大学重阳节金融业研究中心讲座研究者董希淼在接纳《经济参考报》记者采访时表明，以往银行维持一定的盈利增长速度，可以利用盈利转资本公积这类内源的填补方式来填补注册资本，可是如今银行业总体盈利增长速度降低迅速，内源性资产填补无法跟上，根据IPO这类外源的平台来填补资产就很必须。“A股估价相比H股而言更高一些，因此一些原本已经在H股上市的国内银行也会出现不理智在A股与此同时上市。”董希淼说，如今金融市场主要表现相对性比较平稳，监督机构心态也比较对外开放，现阶段也就是这种银行上市的一个机会。


但是，本次这批地区银行的上市过程也非一帆风顺。先前，中国证监会曾注重发行人应选择中证指数公司发表的近期一个月静态数据领域平均市盈率做为其发行参照根据。鉴于此，江苏省银行、江阴农商行和无锡农商行都因市净率过高遭受了发行被延迟的运势。此外，遭受监督机构的管控，以上三家银行的最后发行经营规模相较先前发布的方案发行经营规模也是有较大力度的减缩。


除开金融市场自身的市場要素以外，城市商业银行将来的利润市场前景也对其估价造成一定工作压力。董希淼表明，城市商业银行做为地区性银行，其经营规模相比较小，赢利由来比较单一，广泛来讲其赢利更取决于传统式贷款利息差收益，而中间业务占较为低。在经济下滑的情况下，城市商业银行怎样维持赚钱的可持续是一个问题。此外，中小型银行的公司治理结构水准与成熟期的上市银行还具有一定差别，其相对性粗放型的管理方式在上市以后也将遭遇考验。


特别是在特别注意的是，城市商业银行长期存在贷款行业集中度较高的问题，这无形之中扩大其运营风险。江阴农商行在招股说明书中就称，江阴市地域的公司以加工制造业为主导，在加工制造业发生通货紧缩的情形下其营运能力降低，且江阴市地域多见中小型企业，公司的股权融资较多采用了共保、联保的方法，贷款担保圈的产生造成公司的信贷风险非常容易在公司中间感染。因为确保贷款一般无担保无抵押或质押贷款物适用，当借款人等额本息还款工作能力发生艰难时，一旦保证人的经营情况发生恶变，这家银行很有可能遭遇贷款担保贷款没法所有或一部分取回的风险性。从公布数据信息看来，排长队上市的几个农村商业银行的贷款中加工制造业的比例广泛较高，而以上这种银行也均遭遇着欠佳贷款率升高的局势。


“做为地区性银行，贷款市场集中度较高是真正客观现实的。但是，地区银行还可以本着掌握地区和掌握顾客的标准，充分发挥自己的优点，在发展战略上更有目的性，对焦特点领域和顾客，在品牌化和多元化层面发力。”董希淼表明。（经济参考报）