新三板新乱象调查：经济下行投影 企业个体风险频发（图）

“在我国新三板公司平常处在老板跑路和还没跑路的量子叠加态，又被称为薛定谔的三板。一旦遭受风险控制突查，便会明确究竟老板跑路或是没老板跑路，这一叫做新三板的坍缩。”


最近西部证券审查森东电力工程（833364）当场落空招来销售市场人员的以上揶揄。


事儿导火线是8月初的一天，西部证券做为主办券商赶到森东电力工程当场审查。但当场审查的最后却让督查证券公司都大吃一惊，西部证券的相关工作人员在现场并没有能看到森东电力工程在职执行董事、公司监事、高端管理者，生产线无职工待岗、亦未进行生产制造。


但相近森东电力工程的情形在2022年并不是初次产生，今年初的展唐高新科技，接着的枫盛阳及其哥仑布等公司都开演过相似的戏份。


特别注意的是，公司个人风险性的暴发已经产生新三板市场的新乱相。


经济下滑投射新三板


根据新闻记者的调研掌握，这种公司停工或管理层团体离职事情的身后投射的全是中国现阶段经济下滑的现况。


以森东电力工程为例子，新闻记者认识到近些年森东电力工程销售业绩情况一直令人担忧。公司新闻表明，2022年其纯利润仅19.8万余元，同比下降97%；扣非经常性损益后的纯利润为-68.61万余元。


相关具体内容在其财务报告中也如影随行，森东电力工程在公布出让使用说明中透露，企业出现很多应收帐款未取回的状况，缘故是顾客供电公司的支付期限较长，促使企业账目速动资产比较大而流动资产较小，截止到2022年1月31日企业流动资产账户余额仅为51.81万余元。而2022年年度报告中，森东电力工程财务报告公布的流动资产账户余额也仅有79万余元。（现阶段企业2022年中报并未公布）


新闻记者前不久联络到一位与企业有相关业务来往的人员，该人士向新闻记者透露：“今年初的情况下森东电力工程已经付出不来一部分项目账款了，企业已经在运营上甚为艰难，周转资金也产生问题。”


事实上，相近的情形还发生在了今年第一家暴发出个人风险性的挂牌上市公司展唐高新科技上。


据新闻记者掌握，2022年后半年展唐高新科技关键国外顾客——俄国当地较大知名品牌FLY受美元狂跌及俄国外汇监管的危害，支付发生巨大问题，进而造成展唐高新科技针对FLY知名品牌的售卖资金回笼发生极大阻拦。与此同时，展唐高新科技中国的传统式大顾客宇龙酷派的业务流程不景气，也发生积压货而导致资金回笼周期时间增加。


俩件事儿造成其资金链发生重大问题，此后曝出经销商提起诉讼企业的案子。而今年春节前后左右经销商再度追债造成展唐高新科技停工停产迄今。


先前，21新世纪经济发展报导的新闻记者曾关联到向展唐高新科技追债的经销商东一思创的相关人员。其职工告知新闻记者：“展唐高新科技欠了大家五六十万的钱款，2022年8月份就应当结清，可是一直没还。”


国泰君安外场业务部的一位人员觉得：“因为我国经济不断遭遇比较大的经济下行压力，产能过剩行业、强周期时间领域和抗风险能力较差的中小型企业的运营遭遇艰巨考验，而新三板市场上中小微企业占有大部分，风险性不容置疑已经传输到了这儿，近一年的时间段里风险性将加快曝露，毁约、资金链问题等事情可能聚集产生。”


正如以上证券公司人员常说，近年来被市場所关心的天津市挂牌上市公司枫盛阳及其福建省的挂牌上市公司哥仑布等实例都存有类似的问题。


华南区一家大中型证券公司外场业务部经理也对新闻记者表明：“新三板上发生这种乱相的因素主要是有两个层面，一个是与公司的快速发展时期相关，进到新三板的公司大多数还不够成熟。另一个领域便是和全部宏观经济政策自然环境相关，很有可能公司所在的领域产生了变化，因此导致了企业运营艰难、股权融资艰难，以致于一些公司老板跑路失去联系。”


资金占用费底线


除开公司个人伴随着经济发展下行压力慢慢暴发，2022年新三板市场另一项新乱相就是挂牌上市公司资金占用费的问题。


在其中最震惊销售市场的典型案例是，时空客飞机（831335）控股股东王恩权由于没法还款占有资产最后去司法部门投案自首。


据审计公司提供的资金占用费状况重点建议，2022年，企业控股股东王恩权产生的非经营性资金占用费总计1.86亿人民币，占有产生缘故系借款。5月12日，时空客飞机忽然发布消息称，企业股东会当天收到企业老总王恩权因占有公司资产问题到大连市公安局高新区大队投案自首的通告。


一周后，公司新闻称，中国证监会决策对企业立案查处。与此同时，大连市公安局高新区大队根据王恩权挪用资金罪案一案有案情，决策提起公诉。


依据新闻记者认识到的最新情况，时空客飞机的公司股东再次改组了股东会而且在念头想方设法讨回前控股股东所侵吞的资产。


中伦法律事务所一位合作伙伴对21新世纪经济发展报导新闻记者表明，许多新三板公司对这方面并没有观念，常常会掩藏这类问题，这与中介服务督查严格把关不紧、对企业文化教育不及时都是有关联。就现阶段的情形看来，A股市场发生的公司股东及关联企业占款的问题在新三板有很大的越来越激烈的发展趋势。


依据Wind数据分析，截止到2022年8月25日，在8860家挂牌上市公司中，一共有5537家公司公布过关联企业资金占用费的公示，发生资金占用费问题的公司占比达到62.4%，在其中绝大多数在2022年后公布。此外，也有134家公司的主办券商公布了对于相关公司资金占用费问题的《关联方资金占用的风险提示公告》。


实际上，从今年初逐渐管控层就占款问题公布了数项审查和自纠自查的管控对策，在多次摸排以后，管控层总算发布了最严格的管控对策——挂牌公司股票发行时，假如存有控股股东资金占用费等情况的，已经审查和整顿的企业，中止报备核查。此外，新闻记者还认识到挂牌上市核查期内发生超大金额资金占用费的状况就会立即被辞退。


而一位贴近股转系统的内部人员也向新闻记者透露：“公司股东及关联企业占款的问题，在电脑主板整治很多年的情形下，实际上是2022年有在新三板东山再起的征兆，因而将是2022年审查的核心问题。”


销售市场受冷，管控回位


2022年发生的一些新乱相在一定水平上直接影响到了先前受欢迎的一级市场。


依据全国股转系统发布定向增发资料显示，2022年从5月逐渐，全市场定向增发经营规模再并没有超出100亿价位，为74亿，而单月进行发售频次也降到200次上下。与之相比的是，2022年单月均值融资经营规模在130亿是。


“从春节后暴发的一系列新问题，包含公司的个人风险性，及其资金占用费对新公司股东权益的损害，新三板的项目投资逻辑性已经发生改变，投资者的投资建议和挑选也在产生变化。”一位中金证券投资银行部人员对新闻记者表明。


应对2022年新三板市场曝露的新乱相，申万宏源新三板总裁研究者李筱璇对新闻记者强调：“从总体上看来，这种消极情况的发生会影响到我们对市场的预估，使一部分投资人造成担忧和顾忌。可是也是有积极的危害，这种情况爆出去以后，社会舆论会促进市场意识到大量的问题，对这类状况更为高度重视，管控也会加强。我认为问题曝露出去可能是一件好事，大伙儿了解哪个方位有缺陷，应当往哪个方位去勤奋。”


联讯证券行研核心科学研究主管付春分则表明：“失去联系和老板跑路状况大多数出现在新三板发展趋势的前期，在扩容环节。新三板并不像电脑主板中小创市场那般推行审批制，是一个相近备案制和股票注册制的场地，这类市场对公司的自我约束能力十分重视，对相关法律法规和市场个人行为的规范化也是有非常高的规定，这也是前提条件和环境。可是这种在如今那样一个迅速发展趋势、扩容的环节还较为缺乏，因而，许多资质证书不行的公司也混入了市场中，伴随着新三板市场的逐步健全，管控更加严苛，规章制度慢慢优化，这样的事情之后会越来越低。”（21新世纪经济发展报导）